Tuesday, June 17, 2014

曾淵滄教路 14.05.14 路氹擁大量土地 銀娛可趁調整吸納

去年全年,我持有多年的銀娛(0027)股價狂升,由二○一二年年底的30.35元升至二○一三年年尾的69.55元。升幅超過一倍,更使到銀娛躋身恒指成分股。到了今年一月份,銀娛股價更創出84.5元的歷史新高,在這段時間,有不少股友問我可以不可以買銀娛,我的答案則是「銀娛股價已升得很高,高到我已不敢評論。但是,我手上的銀娛則會繼續持有不賣,但也不會增持。」這就是我一貫的做法,股市有句名言:「高處不算高,低處不算低」,尋頂與尋底都是非常困難的事。


每年例行一跌

實際上,早在二○一二年當銀娛股價升至27元時,銀娛管理層已經開香檳慶祝。後來,股價再升,突破40元時,大量股評家已經認為股價太高了,今年一月股價見84.5元高位後,輾轉下跌,上星期四更爆出洗倉式的急跌,成交額排名第一,大量壞消息出現,以五月八日斬倉潮的收市價計算,銀娛由高位向下調整已達34.4%,調整幅度算是很大了。

不過,過去三年,銀娛每年都發生一次大比例的向下調整,二○一一年的調整幅度更高達57.6%,遠超過這一回的調整。每一次的大調整,總是股價先見頂,向下跌了一定幅度後,壞消息才出現,壞消息的出現完成了終極一跌的任務。上星期傳出有關澳門賭業股的利淡消息,實際上與過去三年出現過的壞消息大同小異,都是說澳門政府或中央政府要壓抑澳門賭業。查處洗黑錢打擊貪腐……不過,當股價真正見底回升之後,這些壞消息也就靜靜地消失了,沒人再提。

很明顯地,包括銀娛在內的所有澳門賭業股之所以每年都會遭逢一次大調整,真正原因是股價升得太急,升幅太大成為大鱷托高之後造淡的最佳工具。升得高、跌得重,道理就是如此簡單,當然,我們無法預知大鱷造淡會有多盡?股價在甚麼水平能尋底。但是,我對澳門賭業的前途依然是樂觀的,中國人好賭是人所共知的。西方國家的賭場,也是以中國人為主要顧客,澳門賭額年年增長,理由是中國的經濟年年增長,經濟放緩,但依然有增長,賭徒有增無減,不少更成了病態賭徒。

金沙銀娛早着先機

澳門路氹依然在大興土木,最早到路氹打天下的金沙(1928)飲了頭啖湯,銀娛與金沙一樣在路氹擁有大量土地,正在趕工興建第二期、第三期,餘者在近年也先後在路氹買地建賭場。一個新的賭城誕生了,金沙與銀娛的優勢是入場早、土地成本低,而且所控制的土地面積也最大。你有耐性持有銀娛股票至銀娛第二期、第三期賭場落成嗎?

   
輯錄自 559期 Book A 【曾淵滄教路】



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Publish date:14/05/14

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