Monday, May 26, 2014

曾淵滄專欄 26.05.14:信心不足 中資乏力

上周末到新加坡參與一投資講座,代表新加坡股市的海峽時報指數表現比香港恒生指數強,理由是海峽時報指數的成份股沒有中資股,全是新加坡本土企業,海峽時報指數雖未創2007年歷史高位,但距高位不足20%;如香港恒指不包括中資股,相信表現也不太差,恒指中的澳門賭業股股價,早已遠超2007年水平,金融、地產股也不差,樓價也超越2007年水平,故可以說,恒指表現不佳的主因是成份股多了中資股。

中資股股價這麼差,是不是中資企業利潤大幅下滑?


星洲股民關注滬港通
也不是,中資企業利潤也早已超越2007年水平,利潤創新高而股價不升反跌,是中資股最難令人理解的現象,為甚麼?答案只有一個──信心!信心可以使恒指在2007年,以短短三個月內升12,000點,那三個月裏上市企業的利潤其實無任何改變。2007年的信心來自港股直通車的憧憬,只是憧憬仍未正式拍板。可是今年的滬港通已經拍板,但恒指只上升一天就無以為繼,信心變了。

香港投資者對滬港通的興趣不大,但我在新加坡投資講座時,向我詢問滬港通的新加坡股民則不少,他們多認為上海A股價格太賤、太離譜,很想通過滬港通買上海A股,互聯網的興起,任何人都可以在網上買賣全世界的股票,當然條件是資金可以自由流通,條件是股市是開放的。中國股市自我封閉,人民幣不能自由流通,根本不能反映全球的資金流向,故我對滬港通及中國金融業開放是寄予厚望的。

曾淵滄
大學教授


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 蘋果日報
Publish date: 26/05/14

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