Friday, May 16, 2014

曾淵滄專欄16.05.14:對沖基金靜靜撈貨

前日是美股創新高後首日調整,但港股昨日仍高開,內地股市表現不佳,港股下午3時前也跟A股調整,恒指升幅一度只剩約30點,但3時過後A股收市,恒指再度起飛,最後再升148點才收市,創連升六日佳績。這輪升浪,造淡倉者會斬倉,但造好倉、追貨的散戶不多,相信一般傳統基金經理也不敢造好倉,增持股票,理由是許多人都看不懂港股可以連升六日,特別是昨日,美股調整、A股調整,港股憑甚麼升?

這輪升浪不是散戶入貨,不是一般的基金經理入貨,而是強而有力的對沖基金買貨,買貨最重要原因是港股實在太便宜,今年多數上市企業公佈業績都不錯,PE下跌、PB也平,內房股更是跌到不可思議的低價,大增撈底吸引力。


低價買地≠低價賣樓
說是撈底,因儘管恒指六連升,但剛開始的兩天升市,是沒人相信的,升得很勉強與無道理,人們只將之當成大跌後的反彈,一直到本周才出現利好消息。故可以說上周已有人在靜靜撈底。

最新一次土地招標,以低價成交,這說明政府為防止再度流標,已開始調低土地招標的底價,而地產商們也聯成一線,集體出低價承標,既然地價下降,那麼地產商的利潤就更有保障。地產股可以再看得更好,地產發展商最大的風險是高價買地,樓價一路升,地價也一路升,地產商的風險也一路增加,高價買地遇上樓市下調,地產商也不得不低價賣樓,低價買地但不表示將來會低價賣樓,只要需求依然很強,地產商絕不賤價賣樓。

曾淵滄
大學教授



Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 蘋果日報-
Publish date:16/05/14

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