Wednesday, January 1, 2014

澳洲集团为勇敢的投资者带来“捞底”的机会

澳洲集团为勇敢的投资者带来“捞底”的机会
文: 陈挚文 (译:杨佳文) 2013年12月30日 技术分析
为澳洲商品领域提供专业工程服务的澳洲集团(AusGroup)继续面对压力,原因是采矿业活动减少及超支问题使其1Q14毛利率及净利率为负数。

侨丰-德意志摩根建富(OSK-DMG)表示,澳洲集团的毛利率为负数,表示它每天都在亏钱,这使其财务状况承受重压。我们怀疑,这可能已导致它违反了贷款契约,必须偿还优先债务及2014年1月中到期的所有银行担保。这因此使其截至2013年9月30日的现金减少至790万澳元。


公司之前通过脱售新加坡物业及相关的固定资产而取得1,020万澳元盈利,因此仍持有现金,但它也持续“出血”,这使其无法偿还债务的风险提高。

公司一直都在与银行洽商,探讨各种取得营运现金的选项,包括配股,但这将使股东目前持有的股份被稀释。

公司在最近发布的一份文告中表示,其手头上的工程总额从1Q14的1亿7,900万澳元增加至2亿1,900万澳元。这是因为采矿业的发展放缓且竞争加剧,公司改为投标较为蓬勃的油气领域的工程。

然而,以近来的情形来看,OSK-DMG认为公司手头上大部分合约的毛利率仍将为负数,可能不足以抵消开销。但是,我们认为公司调整策略是正确的,它要做的是取得更多订单,因为其订单总额与过去相比仍处于低水平,目前还不到FY13营业额的一半。

展望未来,可能促使公司股价上涨的主要利好因素包括:公司在油气领域取得更多合约(毛利率应会较高);公司顺利为现有债务再融资(这将解决其偿债问题,减低其总额为2,710万澳元的商誉和无形资产减值的可能性)。




从上表可看出,澳洲集团的股票自年初以来便遭严重抛售。这只股从2013年1月14日的0.665元本年高位下跌了72.8%,整个下跌轨道仍完好。

公司的股价最近于12月12日第二次跳空低开(图中紫色的部分),这令短期和中期移动平均线背离,同时也处于20天和50天移动平均线之下,这是一个看跌讯号。

虽然许多投资者都不看好这只股的走势,但其股价已下跌了不少,而且看来会企稳在0.177元至0.183元的范围。平滑异同移动平均线(MACD)正往上攀升,看来将会是一个正面的讯号,这可能带来买入这只股的机会。此外,14天相对强弱指标(RSI)仍处于超卖区(oversold),显示近来的抛售情况可能过度了。

敢于承担风险的投资者可考虑“捞底”,短期目标价为0.20元(第二次跳空低开该日的闭市价),止损点可设在0.162元(2013年12月16日创下的低位),风险回报率(risk-to-reward ratio)为1:1.5,但尝试“捞底”的风险不小,基于有关公司的负面因素不少,保守的投资者不应买入。


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 新加坡股市资讯网
Publish date: 30/12/13

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