Friday, January 24, 2014

曾淵滄專欄 24.01.14:製造業收縮不用怕

由於滙豐公佈中國PMI初值,跌破50點大關,導致港股大跌,恒指下跌348點,人民銀行縱出手扶持,再推逆回購,但托不起恒指,大戶強沽期指,誰也擋不住,反而是內地股市好一些,滬綜指跌幅比恒指溫和得多,內地創業板指數更再度創歷史新高。

PMI值跌破50點,表示製造業在收縮,問題大嗎?一點也沒問題,中國經濟在轉型中,生產成本越來越高,工業外移是自然的事;工業外移,PMI下跌沒甚麼大不了,反正過去好一段時間,在香港上市的工業股的估值已經很低,PE多不超過10倍,股價也難以再大跌。


中央發改委宣稱,2014年的最主要工作之一,就是努力淘汰過剩的產能,淘汰產能,即進一步壓縮生產,因此,未來PMI值再往下跌也不必驚慌,這是中央政府的政策,淘汰過剩的產能,才能扶得起價格,企業才能有錢賺,否則多多生產,多多虧損,效率、質量一路往下沉,對中國經濟發展而言是壞事,淘汰過剩產能的過程有些痛苦,但是長痛不如短痛。

相信大家對歐債危機、歐洲金融風暴,仍然記憶猶新,但是,前晚西班牙拍賣國債,孳息率創了八年新低,比歐債危機之前更低,過去,在歐債危機時期。

我一直呼籲大家不必驚慌,可以乘機撈底,現在,西班牙國債拍賣竟然大幅超購,金融世界、狙擊、反狙擊,如過眼雲煙,真是一切皆在笑談中。

思捷有機會翻身
歐債危機解決,歐洲經濟復蘇,以歐洲市場為大本營的思捷(330)的確可以留意,邢李㷧突然復出,再度入股思捷,必然是清楚計算過了。這一隻曾經創造神話,但後來又被趕出恒指成份股的過氣藍籌,可能有機會翻身。

曾淵滄
大學教授


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 蘋果日報
Publish date:24/01/14

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