Saturday, November 23, 2013

伯南克:QE退场后,利率仍将偏低

伯南克:QE退场后,利率仍将偏低
文: 彭博社 (译:杨佳文) 2013年11月22日 展望
美国联邦储备局主席伯南克表示,自联储局实行购买债券的计划以来,劳动力市场的状况出现“实质性改善”,而在联储局停止购买债券之后,基准利率可能将会长期保持在低水平。

伯南克于11月19日在华盛顿对经济师致词时表示,在结束购债后,联邦基金利率很可能维持在接近零水平一段时间,或许一直至失业率跌至6.5%以下。他表示,联储局要在看到“良好的数据”后才会开始减少购买债券。


伯南克表示,在评估劳动力市场前景的同时,联储局官员将衡量自2012年9月以来实行的第三轮量化宽松政策(QE)取得的“累积进展”,以及“持续带来好处的可能性”。他说,虽然近来的就业报告“令人有点失望”,但在联储局实行QE期间,失业率下跌了0.8个百分点,市场上增加了约260万份工作。

美国决策者都在讨论要如何在避免利率大幅提高的情况下,逐步减少联储局购买的债券,因为利率提高可能会影响过去四年多来的经济复苏势头。联储局一直以来都向投资者保证,即使它不再每个月购买多达850亿美元的债券,也不会在短期内调高基准利率。

经济复苏必须取得足够进展
伯南克表示,当联储局开始减少所购买的债券时,原因应该是经济复苏已取得足够进展,令中央银行官员能够以主要利率作为调控经济的方法。

法国巴黎银行(BNP Paribas SA)的美国经济师及纽约联储银行的前研究员罗斯纳(Laura Rosner)说:“他的意思是劳动力市场的状况已有改善,但他们不确定在没有联储局的支持下,经济是否会继续复苏。”

伯南克在回答提问时表示,联储局的政策在多个层面帮助了中产阶级,包括稳定房市、增强金融市场和改善消费者的收支。

联储局扮演重要角色
他说:“我们实行的政策都是以改善整体经济为目标。目前经济正持续增长,就业机会也增加,联储局是使这样的趋势保持下去的重要因素。”

伯南克于今年5月在国会的听证会上表示联储局“可能会减少购买债券”后,令10年期国库债券的收益率和30年抵押贷款利率上升至2年来的高位,也使全球股市丧失了超过5万亿美元的市值。

截至11月19日,在纽约交易的10年期国库债券的收益率为2.71%,低于在9月份创下的3%两年高位。房地美(Freddie Mac)的数据显示,在11月11日开始的那个星期的30年抵押贷款平均利率为4.35%,低于8月份的两年高位。

伯南克表示,上述两项利率在夏天时上升得太高,部分原因是“市场人士认为联储局想要达成其目标而减低维持宽松政策的意愿”,而利率上升的情况非他所愿,也缺乏充足理由。

联储局令市场感到意外
联邦公开市场委员会(FOMC)于9月份决定不减少所购买的债券,令投资者感到意外,因为市场人士当时都预测联储局会开始缩减QE的规模。联储局的购债计划使其资产负债表达到3万9,100亿美元的新高。

伯南克表示,虽然FOMC的决定令一些市场人士感到意外,但这也提高了FOMC的“前瞻利率指引”的可信度,而利率自9月以来下跌,这与指引“较为一致”。

FOMC在上个月再度承诺,它将会继续执行购买债券的计划,直到劳动力市场的状况“大为改善”为止。彭博社新闻在11月8日征询了32名经济师的意见,他们大多数都认为联储局在2014年3月18日至19日召开政策会议之前都不会缩减QE的规模。美国上个月的失业率为7.3%。

伯南克的任期将于2014年1月31日结束,副主席耶伦(Janet Yellen)已获提名接任其职位。伯南克表示,他的看法与耶伦于11月14日在参议院银行业委员会的听证会上发表的观点相近。

经济必须强劲复苏
他说:“我同意耶伦在听证会上提出的看法,那就是如果我们要令货币政策归于正常,现在能做的就是提高经济的复苏力度。”

耶伦在听证会上表示,经济增长将会使就业机会增加。美国上一季的经济增长为2.8%。联储局官员预测美国2013年的经济增长将为2-2.3%,高于经济合作与发展组织(OECD)预测的1.7%。


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 新加坡股市资讯网
Publish date: 22/11/13

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