Sunday, November 10, 2013

在稳健的领导下,方圆集团为增长作好准备

在稳健的领导下,方圆集团为增长作好准备
文: 钟旭光 (译:杨佳文) 2013年11月08日 企业摘要
方圆集团(ValueMax Group,以下简称“VM”)是本地成立多年的连锁当铺业者,它最近成了第三家在新交所上市的当铺企业。在公司的股票于10月30日开始交易之后,《股市资讯》有幸能与公司的执行董事姚丽真和财务总监刘瑞晶会面,从而了解典当业的详情,以及公司的未来发展计划。

《股市资讯》:现代化的连锁当铺如雨后春笋般增加,令典当业展现新的活力,当铺总数超过了200间。典当行业以及方圆集团的前景如何?


VM:人口持续增加,以及人们对典当的观念改变这两大趋势,将能令典当业持续取得增长。首先,新加坡年龄介于25岁至64岁的居民(主要客户群)已从2000年的190万人增加至230万人。再者,现代化的当铺,以及大量的媒体广告宣传,令人们对当铺改观,并更加愿意典当物品。

我们的二手珠宝及黄金零售与贸易业务也有望取得增长,因为二手珠宝日渐受落,加上新加坡修改了条例,以在本地发展新的黄金提炼与交易中心。我们因此对公司的前景具有信心。

《股》:鑫道投资分析(Voyage Research)在一份报告中指出,在2009年至2012年之间,当铺业者接收的典当品以13%的年复合增长率(CAGR)增长,但每间当铺接收的典当品仅以1.4%的CAGR增长。由此看来,典当业者主要是靠增设当铺来取得增长,这对方圆集团的未来计划有何影响?

VM:我们在拓展业务方面的其中一个策略是在新加坡开设新当铺及二手珠宝零售店。然而,我们能成为上市连锁当铺业者中历史最悠久的企业,靠的是谨慎行事。要拓展业务,不是开越多新当铺越好,我们不会盲目地增设当铺而不顾及盈利。这说明了为何我们的成立时间最久,但当铺数目比其他业者少。

事实上,我们较倾向于收购或投资于既有的当铺。我们估计,三家上市连锁当铺业者占了新加坡约40%的市场份额,另外60%则由规模较小的连锁业者和独立经营的当铺占据。这些独立经营的当铺大多仍以传统方式运作,它们虽然拥有一批忠实客户,但却难以吸引到较年轻的新客户。并购能带来双赢的局面,我们可利用我们的系统和品牌来争取新客户。

另外,我们也是唯一一家已将业务拓展至海外的上市当铺业者。我们于2007年通过联营企业在新山投资开设第一间当铺。以典当业受到的监管而言,我们的海外业务令我们与本地其他业者相比更占有优势。马来西亚的人口预计到了2040年将从2010年的2,860万增加至3,860万,而该国的典当市场尚未发展至成熟阶段,因此仍有进一步发展的空间。我们同样计划在海外设立新当铺,同时考虑收购既有的当铺。



《股》:公司的零售与贸易业务占了FY12收入(5亿零900万元)的95.6%,但仅占毛利(2,580万元)的21%。为什么会有这样的差别?公司是否能提高零售与贸易部门的盈利力?

VM:在零售与贸易部门取得的收入当中,黄金贸易业务占了一大部分(在FY12超过4亿5,000万元)。我们是新加坡其中一家大型黄金贸易商,在向供应商采购黄金之后,我们会把黄金转卖给零售客户、珠宝零售商及工厂。此外,黄金贸易业务能辅助我们的典当及二手珠宝零售业务,因为我们能把旧金卖给炼金业者。但总体而言,黄金贸易业务的盈利率较低。

零售与贸易部门的其余收入来自二手珠宝零售业务,其盈利率较高,我们也打算扩充此业务,如进一步发展我们的二手珠宝品牌“Spring Jewellery”,因为一些精打细算的消费者会选购二手珠宝,因此这项业务具有增长潜力。

此外,我们也正计划在中央区开设一间兼营典当及二手珠宝零售业务的旗舰店。这项计划的目标是开拓新市场,旗舰店锁定的客户群是那些拥有典当价值超过5万元的物品的富裕人士。



Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 新加坡股市资讯网
Publish date: 08/11/13

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