Tuesday, November 19, 2013

曾淵滄專欄 19.11.13:股市往往跌急升慢

今年5月,當聯儲局主席伯南克宣佈美國可能退市之後,港股就一路下跌至6月。同時,內地也出現錢荒現象,人民銀行收緊銀根,上證綜合指數一度跌破2000點,恒生指數也跌破20000點,一時人心惶惶。當時我寫過好幾篇文章,表達我對股市樂觀,而樂觀的理由是港股與內地A股的估值都已經很便宜,PE值和PB值都很低,下跌空間有限。當時我自己也買入A股ETF。同時,我也開始籌備出版新書,論述我比較熟悉的股票。本月,兩家出版社同一時間推出兩本我的新書,書名分別是《股市淘寶》及《時機為王》,兩本書都在敘述同一個道理:目前的股價估值很低,應該入市尋寶。


把握機會追貨
很湊巧,新書出版之時,正值中共十八屆三中全會的六十項《決定》公佈,昨日恒指已突破今年8月至今的橫擺上落市格局。今年5月美國聯儲局的退市言論之後,6月份恒指跌至今年的低點,然後開始復蘇,但是從8月份至上星期,恒指一直處於22500點至23500點之間的上落市,在1,000點間的波幅擺動。昨日,恒指上升至23660點,一日內急升627點,升幅達2.73%,是全面樂觀的表現,以升幅計,上證綜合指數升幅更可觀,達2.87%。

三中全會這份《決定》,帶來的不應只是區區2%至3%升幅,股市往往是跌得急,升得慢。遇上恐慌時,一日之內恒指可以跌20%,但一日內恒指升10%的機會已經很低,升20%更是天方夜談。這也好,投資者在看好後市時能有機會追貨,若一天之內恒指升20%,誰也不敢追貨,沒人敢高追,因此也就升不上這麼大的幅度。

曾淵滄
大學教授


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 蘋果日報
Publish date:19/11/13

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