Wednesday, November 20, 2013

大馬資金市場峰會‧馬股本益比料企15.5倍

大馬資金市場峰會‧馬股本益比料企15.5倍
Created 11/20/2013 - 10:50
(吉隆坡19日訊)隨著美國潛在從明年初開始退場,市場情緒將受到影響,分析員認為馬股估值將從16倍,逐步收窄至15.5倍,明年杪富時綜指最高料達1930點。

興業研究執行董事兼主席林志成在“第18屆大馬資金市場峰會”上表示,一旦美國減少購債規模,資金逆轉將影響股市估值,而馬股也不例外,屆時市場可接受的本益比水平料將從16倍減低至15.5倍。

“過去在未出現量化寬鬆前,馬股本益比只有14.8倍,但之後卻飆升至16倍,我們相信明年將稍微折價至15.5倍,相等於年杪富時綜指1910點。”


他補充,馬股估值高企主要是因為政府相關基金在市場的參與度高企,約佔馬股總市值的25%。

全球經濟轉向正面

林志成指出,雖然馬股將因美國聯儲局退場而陷入波動格局,不過值得慶幸的是,全球經濟已更為正面,美國及日本處於復甦局面,歐洲經濟穩定,而中國經濟放緩則已觸底。

“我們相信新興經濟體將能奮力追趕,而且一旦外圍需求復甦,也能帶領全球經濟成長。”

Etiqa保險及伊斯蘭保險研究主管吳保雲則對明年走勢持謹慎樂觀看法,因為政府削減津貼及美國減少購債規模,放眼明年杪富時綜指寫下1930點。

經濟轉型計劃主題仍受青睞

“我們仍青睞經濟轉型計劃主題,進而帶動建築及油氣業,其他受惠領域包括銀行、產業及公用事業。”

不過,他說,政府削減津貼將令消費股受壓,至少會延續至明年上半年,而電訊及產業投資信托股也不受看好。

“過去3年消費股持續受追捧及重估,2010至2012年之間的年度回酬分別為37%、23%及26%,顯著超越馬股富時綜指。然而,消費業僅錄得10%3年複合盈利成長。”

他補充,消費股的漲勢主要由市場充裕游資推動,但隨著消費業盈利成長從2010年起已無法追趕上估值變化,相信消費業的估值將滑落。

“一旦美國開始退場,我們估計消費業將回調,因為外資將同步撤退,而且消費業面對的成本壓力也將令投資者轉向謹慎態度。”

油氣建築銀行可吸納

林志成預見高成長領域及股項將顯現更多價值,特別是在中小型股,但也認為投資者不應忽略基本面良好的大型股,並趁低吸納。

“我們偏愛成長前景看俏、盈利賺幅誘人、現金流強勁及較不受外匯波動影響的股項。”

以領域計,他看好油氣及建築業,而產業及銀行股則可趁低吸納。

吳保雲提到,過去兩年,一些小型科技股開始受到關注,顯示市場對科技股深感興趣,但往往股票流通性不足,才導致交投黯淡。


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 星洲財經
Publish date: 20/11/13

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