Wednesday, October 9, 2013

负面已反映 產业股趁低买进

(吉隆坡9日讯)2014財政预算案潜在的打房措施,將可能导致投资者更倾向於卖出產业股。儘管如此,分析员表示当前的產业股或已反映大部份负面因素。

由於美联储没有进行削减经济刺激配套,缓解了资金流出和国债收益率上升的问题。不过,大马的產业领域仍需面对其他的挑战。首先是燃料价格上涨和打击非法外劳造成建筑成本的提高。燃油在9月初起价后,建筑材料成本隨即上升10%。另一方面,全国打击非法外劳的行动,导致劳工短缺问题恶化。这使到一些发展商面临施工进度放缓的问题。

拉昔胡申研究分析员预计,发展商將把成本转移到消费者身上,以缓和赚幅的压力。然而,房屋价格持续走高,人们收入追不上房价的问题將会继续困扰房產领域。


「一些主要州属的房屋负担能力相比2009年已下降8%至18%,因此我们预计需求將逐渐减少,隨后迎来新供应萎缩。」

此外,美国延迟缩减量化宽鬆的计划,也为股市带来不確定因素。目前,新兴市场包括大马,均面对经济成长乏力的问题。这也导致惠誉评估机构(FITCH)下调大马信贷评级展望。上半年大马的经济成长步伐將缓慢,预计全年的经济成长將不及去年。分析员强调,房產领域通常跟国家经济成长息息相关。「我们预测2013年的国內生產总值(GDP)成长为4.7%,估计房產需求在2013年剩下的时间將保持平稳。」

儘管令吉走软,却吸引外国投资者购买大马房產,但分析员对此持保持谨慎,尤其依斯干达的房產市场。令吉疲软吸引来自新加坡的投机买盘,参与依斯干达房產市场,促使该区的房產价格在短时间內飆升。分析员表示,「我们相信房產市场的健康成长必须由人口膨胀,以及不断增长的商业活动来支撑。而根据我们的观察,依斯干达的基本成长仍赶不上房產价格上升的速度。」

特区房市长期乐观

不过来自新加坡的中小企业搬迁到该区將具有经济价值,所以分析员对该区长期的房產市场维持乐观的看法。同时,认为在现有的马新长堤和TUAS通道附近发展產业项目的公司,如双威(SUNWAY,5211,主板產业股)、依恩奥(E&O,3417,主板產业股)以及UEM阳光(UEMS,5148,主板產业股)將可在长期获利。

此外,房產贷款的低利率预料即將结束。隨著美国、香港和新加坡提高房產抵押贷款利率,相信本地的银行也会跟隨其他国家的步伐,以反映更高的债券收益率和流动性趋紧,造成更高的利率风险。

物业需求对利率变化的敏感度相当高,尤其是作为投资用途的购物者。通常基贷率(BLR)上升將造成住宅產业平均价格(ARPP)在同一年或翌年跟者上涨。

另外,產业领域房当前也面对政策风险。不过,分析员预计政府將不会大力打房。基於燃油价格上涨,已经对消费情绪带来影响,加上当前疲软的经济成长,分析员相信,政府对房產领域將手下留情。

分析员建议投资者可趁机买入基本面良好且低外资比重的產业股。分析员维持產业领域「中和」的评级,並且看好IJM置地(IJMLAND,5215,主板產业股)和恆大置地(TAMBUN,5191,主板產业股)


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 東方新聞 - 財經
Publish date: 09/10/13

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