Sunday, September 29, 2013

EcoWorld購威南地皮‧檳房產加速重估

EcoWorld購威南地皮‧檳房產加速重估
Created 09/25/2013 - 17:30
(吉隆坡25日訊)繼上週瞄準南馬後,丹斯里劉啟盛效應再度“發功”席捲北馬檳城,興業研究認為,由劉啟盛操作的EcoWorld進軍威省南部,有望“點石成金”,帶動檳島地段及產業短期內獲重估。

催生土地新基準價格

報導指EcoWorld以每平方呎30令吉以上水平,收購威省南部約60英畝地段,相信該地區很快會有新的價格基準,並惠及週邊發展商。


帶動周邊發展

興業指出,過往實達集團(SPSETIA,8664,主板產業組)、EcoWorld、怡保置地(IJMLAND,5215,主板產業組)及馬星集團(MAHSING,8583,主板產業組)宣佈在加影、士毛月及哥打哥文寧展開各自的城鎮計劃後,週邊地段及產業計劃即飆升30至50%。

同時,這也令小型發展商受惠,如林木生集團(LBS,5789,主板產業組)及美景控股(MKH,6114,主板產業組)。

E c o W o r l d最近動作頻頻,繼與實康(SALCON,8567,主板貿服組)聯營新山市中心的綜合產業計劃後,之後也獻議以近2億3千零68萬6千令吉收購富閣苑開發(FOCAL,8206,主板產業組)的65.05%股權。

報導指出,未來EcoWorld將持有3千英畝地段,發展總值達300億令吉,使其發展總值規模緊次於UEM陽光(UEMS,5148,主板產業組)的810億令吉、實達集團的990億令吉、雙威(SUNWAY,5211,主板產業組)的560億令吉及怡保置地的400億令吉。

若消息屬實,EcoWorld將晉升為國內3大發展商之一。

興業相信EcoWorld將進一步擴大地庫,不過由於檳島缺乏地皮,因此若能參與政府持有的峇都交灣(Batu Kawan)計劃,則將對檳島起著重大的轉型效益。

“我們臆測EcoWorld將收購檳島的大型地皮,積極擴展在當地的發展計劃。”

除了恆大置地(TAMBUN,5191,主板產業組)、阿沙士世界(A S A S,5975,主板產業組)、永泰(馬)(WINGTM,2976,主板產業組)及匯華產業(HUNZPTY,5018,主板產業組)是檳城主要的地段持有者,很多地段仍由個人手握。

EcoWorld及其他大型發展商須擁有足夠的財力才能收購更多地段,甚至通過併購其他公司以直接受惠。

料有機會與檳城發展機構合作

營運方面,EcoWorld的多名董事都是一些熟悉的面孔,包括曾擔任實達集團北馬區經理的拿督拉祖,目前則成為EcoWorld首席營運員。

他在實達集團服務期間交出良好表現,包括該公司成功攫取總值3億令吉的檳城國際展覽中心承建及營運工程,且曾是Bayan Mutiara佔地102英畝地段的競標領跑者。

為此,興業認為,EcoWorld擁有很大機會參與由檳城發展機構主導的峇都交灣計劃,涉及工業園、住宅及商業發展。

“過去數個月,檳城發展機構提出打造名牌商品城、國際主題樂園、住宅及商業發展計劃。雖然住宅及商業部份已由環球東方(GOB,1147,主板產業組)及馬頓(MALTON,6181,主板產業組)囊括,但相信EcoWorld仍有機會與檳城發展機構合作發展其他項目。”

發展商競爭加劇
恆大購地成本低受惠

雖然市場擔心越來越多業者進軍檳城房市將造成競爭擴大,不過興業研究認為有“檳城實達”之稱的恆大置地不會受到影響,因為其地段成本低,而且能輕易取得更高賺幅。

恆大購地成本每方呎15令吉

該公司的地段成本僅為每平方呎14至15令吉,而且手持珍珠城的550英畝地段,將是維持競爭力的兩大利好因素。

興業指出,若Eco World欲取得一般的20至25%賺幅,每單位排屋須訂在50萬令吉以上,因此恆大置地不但可將銷售價從目前的40萬上調至50萬令吉,而且也可將房價訂在較低水平,以維持競爭力。

興業認為恆大置地管理層低估449英畝未發展地段的價值,20億令吉發展總值預估過於保守,除了將珍珠城計劃發展總值上調39%,也將2014財政年財測調高5.6%,相等於按年65%盈利成長。

“最近推介的排屋計劃每單位40萬令吉銷售價,已超越管理層估計的35萬令吉。”

興業也預計恆大置地將取得38%每股盈利增長,在眾多產業股中名列前茅。

值得注意的是,該公司過去3年房產計劃的平均銷售價已揚升了10%至12%。

檳二橋帶動恆大產業銷售

銷售方面,一旦檳城第二大橋於明年初啟用後,預計恆大置地的新產業銷售將激增。

該公司今年首半年錄得3億4千300萬令吉銷售,佔去年全年4億零100萬令吉的86%。

長期而言,當EcoWorld開始推介檳城的產業計劃,恆大置地的盈利成長及賺幅會更為顯著。

興業維持恆大置地“買進”評級,目標價則從1令吉82仙,上調至2令吉。

“該股估值廉宜,只有9倍本益比,低於產業領域平均11至12倍本益比。”


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 星洲日報
Publish date: 25/09/13

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