Wednesday, September 4, 2013

新厂推动未来成长 速柏玛前景受看好

(吉隆坡4日讯)分析员对速柏玛(SUPERMX,7106,主板工业股)即將于明年首季竣工的新厂房感到正面,因为该新厂房提供的净赚幅介于9至11%,而且其中60%的新產能已经成功取得订单。因此,分析员纷纷看好速柏玛的前景,並继续喊买该股。

速柏玛周三在逆市中走高,该股以2.35令吉开盘,虽然一度收窄涨幅至昨日闭市水平2.33令吉;不过,盘中也一度上探至2.48令吉全天最高水平,在早盘休市则报2.46令吉,起13仙或5.58%,是全场第2大上升股。

午盘交易,该股大部份时间在2.33令吉至2.48令吉区间交易,最后以2.46令吉结束全天交易,起13仙或3.92%,是全场第9大上升股。


速柏玛在昨天邀请分析员参观新厂房,並召开匯报会。

肯纳格投行分析员对于速柏玛的新厂房,將推动该公司的未来成长感到振奋,並相信速柏玛在未来两年可达到中双位数成长。

他对速柏玛前景感到正面的因素,包括:第一、新厂房的进度良好;第二、新產能的净赚幅將介于9至11%;第三、来自Lot 6058和Lot 6059的新產能將如期在今年末季投產。

年產123亿只丁月青手套

「Lot 6059和Lot 6058新厂房將逐步在今年末季杪或明年首季初投產。这两座厂房將分別拥有24条和16条生產线,分別可生產32亿和22亿只丁月青手套。这將该公司的丁月青手套產能,从每年69亿只,推高至123亿只,或占总產能的52%比重。」

艾芬投行分析员也指出,昨天参观了速柏玛的新厂,即厂房10和11。隨著速柏玛持续投资在研发方面,该厂房的生產线每小时至少可生產3万只手套,相比旧生產线的每小时约2万4000只手套。

他补充说,据了解,这两座厂房將在明年首季竣工,而且这两座厂房的60%產能已经取得了订单,这些订单分別来自新客户和现有的客户。

速柏玛管理层向分析员透露,领域对丁月青手套的需求保持强劲,尤其是来自美国、英国、加拿大和德国的客户,他们对品质的要求特別高。

管理层表示,基于强稳的需求,该公司的丁月青手套目前的订单需要等两个月的交货时间,而天然胶手套的交货时间则是30至45天。

艾芬投行分析员说,「因此,该公司加速新厂房的建筑工程,以便在明年上半年將丁月青手套的產能推高至123亿只。」

此外,他也指出,虽然丁月青手套將因为竞爭激烈而面临价格压力,不过,速柏玛管理层承诺该公司未来净利赚幅至少可取得10%。

这主要是因为该公司的厂房將努力朝向自动化,以及原料价格因中国的汽车销售表现疲软而走低,同时来自越南与柬埔寨的额外胶乳供应。

受惠令吉匯率走贬

另一方面,肯纳格投行分析员认为,速柏玛將从令吉匯率走贬中受惠。令吉兑美元匯率每贬值1%,速柏玛的净利预料將平均增加1至2%。

「令吉兑美元匯率在过去数周从平均2.99令吉,贬值了10%,至3.30令吉。」

儘管速柏玛股价从年初至今已上扬20%,不过,肯纳格投行分析员认为,该股仍落后其他同行。

他说,按2013和2014年每股盈利预测,速柏玛的本益比分別是11倍和10倍,这意味著该股目前的交易价与同行比较折价40%。

「我们认为该股的估值仍未调整,因为预料该公司今年和明年的净利潜在成长15%。因此,我们维持该股『超越大市』评级和2.82令吉目標价。」

艾芬投行分析员將该股的投资评级从「增持」上修至「买进」,目標价格也是2.82令吉。另外,达证券维持该股「买进」评级,目標价格是2.90令吉。



Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 東方日報
Publish date: 04/09/13

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