Friday, September 6, 2013

股場放大鏡: 航運業復蘇 勝獅抵博

反映乾散貨運費之波羅的海指數,日前突破1200點水平,創一年半以來新高,反映乾散貨運費終可擺脫近兩年的橫行區,展開新一輪升浪。

日前瑞信航運業分析團隊發表行業報告,指出乾散貨運船隊供過於求情況,過去七年來首次出現逆轉,變成求過於供,而新的鐵礦場投產,亦增加了船隊的需求。

美國集裝箱需求趨增
該行指,未來數年將有多個鐵礦場投產,在夏季淡季過去之後,中國的鋼鐵生產活動復蘇較該行預期快,而且鐵礦石去庫存已有一段時間,庫存量減少之後將會增加入口,提高了對乾散貨運輸的需求。瑞信認為中海發展(1138)及中外運航運(368)將最受惠,但航運業復蘇最終都會提升航隊價值,整個行業都會受惠。


假如行業復蘇,相關股中以勝獅貨櫃(716)最有炒落後潛力。勝獅上半年營業額為5.8億元(美元.下同),同比下跌35%,盈利為2,749萬元,同比下跌28%,對比其他航運股業績已不算差。集團主要客戶均為美國公司,故早前內地船企陷入困境,對公司影響並不嚴重,只要美國經濟復蘇,將拉動航運及美國內陸運輸需求上升。目前,美國內陸集裝箱的定單表現良好,加上該地區的集裝箱已進入更換年期,預期美國市場對集裝箱需求在未來數年將逐步增加。勝獅往績市盈率僅9倍,若行業復蘇,re-rating空間非常大。

歐陽風



Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 蘋果日報
Publish date: 06/09/13

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