Tuesday, September 24, 2013

兩年表現褒貶不一‧星報可續派高息

兩年表現褒貶不一‧星報可續派高息
Created 09/24/2013 - 17:30
(吉隆坡24日訊)市場對星報出版(S T A R,6084,主板貿服組)今明兩年業務表現褒貶不一;不過,市場分析員卻一致同意,該公司仍有能力派高息,保持其高息股地位。

大眾研究指出,星報出版在過去兩年進行重組,主要專注成長為綜合媒體平台。該行看好其成長計劃,特別是在保住印刷媒體之余,也進軍非印刷媒體領域。它的本益比僅為10倍,相信它值得更高本益比。

該公司在2014年淨現金料達2億9千500萬令吉,預料派發更多股息。


大眾認為,由于該公司每年累積充裕現金,使它向來派發高息,周息率約為6%。該行估計它未來平均派發率65%,使其2013年周息率達5.4%,2014年為5.8%,以及2015年為6.1%。

馬銀行研究指出,預料其今年首半年核心每股盈利為7.5仙,按年下跌逾25%。該行對其每年每股股息預測保持在18仙,即派發比盈利更高的股息。

馬銀行指出,若是2014年盈利持續下跌,相信它將會削減股息,使其股息派發率跌至70%,每年周息率則從8.5%跌至5%至6%之間。

大眾指出,2012年財政年,該公司旗下平面印刷媒體占總營收74%,及稅前盈利的98%。它將持續受到印刷紙價格偏低,以及產品交叉銷售的利惠。過去3年,該公司也進軍其他非印刷媒體領域。

廣告開銷大選后加速萎縮

馬銀行研究指出,星報出版印刷廣告開銷在第十三屆全國大選后加速萎縮,料未來不太可能大幅度改變。馬銀行將其2013年財政年的盈利預測削減24至27%之間,主要預期印刷廣告開銷將萎縮4%,2014年平穩及2015年財政年才較為好轉,預期可取得2.5%成長。

馬銀行獲悉,星報出版2013年首年印刷廣告開銷按年萎縮5%,主要是霸級市場的全版彩色廣告減少以及分類廣告也略為下滑。同時去年同期的奧林匹克運動會的強勁廣告開銷比較基礎,預料今年將難以超越。

馬銀行預測,星報出版2013年淨利為1億2千190萬令吉,2014年則為1億2千310萬令吉,以及2015年則為1億3千190萬令吉。




Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 星洲日報
Publish date: 24/09/13

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