Saturday, September 14, 2013

麥嘉華:馬股不便宜但安全

麥嘉華:馬股不便宜但安全
Created 09/10/2013 - 17:30
(吉隆坡10日訊)有“末日博士”之稱的麥嘉華(Marc Faber)認為,馬股估值雖不便宜,但確實比美股更安全的投資避風港。

他在“聽大師一席話:投資策略:錢該投在何處”研討會上說,美聯儲量化寬鬆(QE)退市,全球市場也將隨美股走跌,馬股也不會例外,但大馬經濟相對平衡和保護,相信衝擊不會太大,但相信美股跑贏新興市場時間已近尾聲,標準普爾500指數和道瓊斯工商指數再創新高可能性不大。

“美股表現超越大市,土耳其、印尼等新興市場也因經常賬赤字、貨幣走貶等因素遭受龐大拋壓,相比之下,大馬股市縱然估值不便宜,但至少穩定得可讓人高枕無憂。”


他補充,當前股市週期情況與2009年不同,股市雖經過一番調整,但價格仍不便宜,未見趁低吸納機會。

“當前牛市已跑了近4年半,公牛已垂垂老矣,因此不預見股市將出現顯著增長。但若大豆油價格走揚,有望令原棕油受惠,進而推動種植股股價回揚。”

持有馬銀行和大眾銀行

詢及惠譽下調大馬主權信貸評級展望會否動搖對大馬信心,麥嘉華透露從未把信貸評估機構的話放在心上,認為大馬金融條件乃全球最強的國家之一,相信大馬可良好應對挑戰。

“大馬銀行業相對堅挺,也不像JP摩根等外國銀行般投機取利,我個人就持有馬來亞銀行和大眾銀行股票,以及部份消費類股。”

美聯儲QE退場倒數計時,麥嘉華相信全球資金市場將起伏不定,而債市表現卻可能出現兩種情況,(一)即債券價格走跌、收益率卻走揚,或(二)債券價格在市場消化相關利空後反彈,因此建議投資者趁現在買進黃金。

建議投資者買黃金

他說,國際黃金價格已出現顯著調整,黃金價格已從2011年9月的每安士1千921美元下跌至最低每安士1千200美元,但從長期牛市週期來看,相關調整確實可能發生。

“股市在1987年回調40至50%,但牛市仍延續至2000年。從基本面來看,我們得胥視債務如何增長,以及中央銀行如何延續他們的印鈔動作,但預見黃金價格將走高。”

他認為,投資者應該將黃金列為資產的一部份,但建議是實金。

“我個人比較傾向實金。”

他強調,還是必須投資,因為持有現金將會受到“懲罰”。

採平衡投資組合

詢及如何在亂世取得投資平衡,麥嘉華說,他分別將25%資產配置在股票、債券、實業、黃金和現金中,但投資組合超過100%主要是因其實業等組合內涵股票等因素影響。

“不過,我近期已將股票比重從25%減至20%。”

但他認為,投資者不應以他們的標準作為自己的投資準則,因為他們是依靠資金市場維生的人,一切取決於自己想採取怎樣的投資模式。

“就好比一家手握1千億美元的投資機構,它根本不可能將之全部投入小資本股,相比之下,小型投資者就可以做到,一切取決於你的投資胃納。”

中信貸泡沫將衝擊全球

麥嘉華認為,中國確實存在信貸泡沫化危機,但關鍵在於其規模和政府如何解決相關問題,否則將對中國乃至全球帶來負面衝擊。

“我不清楚泡沫何時將爆破,但一旦爆破將對新興市場帶來重大打擊,身為投資者的我們這時就需考量哪個市場帶來的衝擊最小。”

至於印度和印尼政府出手救市,他認為,印度的經濟結構問題早就存在,因此無法立即解決,但當務之急是穩定貨幣。

“貨幣走貶就是經濟某個環節出現問題的徵兆,因此需要好好地採取措施加以解決,但難免有短暫的陣痛期。”


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 星洲日報
Publish date: 10/09/13

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