Thursday, September 12, 2013

亚太准备迎接美联储退场 印尼风险最大料再升息

亚太准备迎接美联储退场 印尼风险最大料再升息
Created 09/12/2013 - 12:43
(首尔11日讯)美国联储局(FED)下周或决定缩减刺激举措造成全球市场震荡之际,亚太地区有四国的央行周四将召开政策会议,市场预期印尼面对的风险最大,其央行更可能被迫再度升息。

这四国———印尼、菲律宾、韩国及纽西兰,自联储局5月期间首度暗示可能逐步停止货币宽松政策,就承受市场剧烈震荡。

它们当中,只有印尼有投资资金严重外流的情况;该国正需要资本流入来支持经常账赤字,其次季赤字已相等于国内生产总值(GDP)的4.4%。


若联储局开始逐步削减购债规模,美国公债收益率(殖利率)上涨可能给新兴市场带来更多痛苦;惟此举也将消除不确定性,让相关央行安心等到明年初再开始升息。

然而,印尼决策者却抱着焦虑的心态等候联储局的决议。

通胀更严峻

为抑制资金外流及本币疲弱带来的通胀效应,印尼央行自6月以来累计升息125个基点;印尼盾面临的困境在周二加剧,当日兑美元挫跌3%至2009年4月以来最弱水准,今年至今已累计下滑16%。

尽管路透调查显示,由于印尼央行在8月29日的紧急会议上上调了指标利率,分析员多预计来临的会议会维持利率;但鉴于联储局可能进一步搅动市场,部分分析员认为印尼央行将被迫再度升息。

美银美林分析师蔡学敏说:“鉴于我们预计未来数月的通胀情况可能更加严峻,印尼央行在稍晚的会议上料将再度升息50个基点。”

其他央行暂按兵不动

面对这场风暴,韩国和菲律宾等没有紧迫的外部赤字问题的经济体,或是纽西兰等稳健的经济体要轻松得多。

鉴于低通胀和经济强劲增长,菲律宾央行目前不存在调整利率的压力。

瑞士信贷分析员迈克万说:“和印尼等周边国家不同,菲律宾拥有充足的经常账盈余,因此没有必要提高利率以吸引资金流入来弥补外部赤字。”

至于韩国,Hana Daetoo证券固定收益分析员称:“韩国央行没有理由会进一步降息,因该国经济不会再恶化。我预计明年年底才会升息,届时大多数央行都将已开始收紧政策。”

同样的,分析员也预计纽西兰央行只在明年初才会开始升息。

双印须改革政策挽信心

穆迪经济学家瑟科斯塔(Matthew Circosta)认为,近期因资金大举撤出而遭受重击的印度和印尼,接下来须坚决推行政策改革,才有望挽回投资者的信心。

他表示,虽然资金外流情况已有所缓和,但这波的市场波动曝露印度和印尼在经济结构上的一些弱点,如政府的外债偏高及贸易赤字居高不下等,必须进行政策改革纠正这些脆弱的基本面,才能让投资者恢复信心。

穆迪指出,两国政府和央行正面临巨大改革压力,但印度央行最近已推行金融市场改革措施,并将政策目标转向扶持经济增长,惟其政府仍须大幅削减国债。

至于印尼,穆迪认为外资在当地的持股条例必须进一步放宽,以鼓励更多外资前去投资。


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 南洋财经
Publish date: 12/09/13

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