Saturday, September 14, 2013

《股市资讯》2013投资研讨峰会:胡立阳提醒大家—QE退市,好景不再

《股市资讯》2013投资研讨峰会:胡立阳提醒大家—QE退市,好景不再
文: 钟旭光 (译:杨佳文) 2013年09月13日 焦点

市场人士纷纷揣测美国联邦储备局将会在本月开始缩减量化宽松政策(QE)的规模,《股市资讯》有幸与投资大师胡立阳进行了独家专访,以了解他的看法。胡立阳擅于以简单、生动的比喻来解释复杂的金融市场现象,因此掳获了不少投资者的心。胡立阳在访谈中提到了他的“QE退场四部曲”,讲解了美国缩减QE规模将带来的影响,以及投资者为何要小心谨慎。

《股市资讯》:市场人士都揣测美国联储局会在本月开始缩减QE的规模,您认为这是否会成真呢?


胡立阳:联储局官员先后多次谈到了缩减QE规模的课题。他们说了那么多,我认为联储局很可能会在9月开始减少购买债券。

美国多年来实行量化宽松政策,使大量资金充斥金融市场。往窗外一望,你就会看到如秃鹰般的2万亿美元资金在空中盘旋,寻找获利的机会。许多资产的价格会上涨,主要是因为几轮的QE带来资金。现在QE要退场了,投资者可轻易取得回报的时期也将结束。

《股》:美国缩减QE的规模会对各类资产带来怎样的影响呢?

胡立阳:以我的“QE退场四部曲”来看,联储局会逐步让QE退场。我们显然已经度过了第一个阶段,那就是美国经济复苏的步伐加快,美元强势,以美元计价的商品如黄金和新兴市场的货币则下跌。

目前,我们正处于第二和第三阶段之间。在过去几个月,我们看到债券价格滑落(债券收益率提高),股价也下跌。随着QE退场的影响增强,房地产价格也可能会下跌。

当我们来到第四个阶段时,联储局将把利率从目前接近0%的水平提高,我预测这些资产(黄金、债券、股票和房地产)将会再度下跌。

由于前路将会不平坦,投资者要小心谨慎。大家已不能像之前那样任意投资了,一个行差踏错,接下来十年可能就要受苦。应对QE退场的关键是保有耐心,等待安全的机会出现,买在低点。

图1:胡立阳的QE退场四部曲



《股》:您的看法挺悲观的,这令我们感到意外。QE退场不是表示美国经济状况改善吗?

胡立阳:美国经济复苏的步伐的确是加快了,但问题在于其经济增长能否令股市保持在目前的水平。自从联储局可能减少购买债券的消息传出以来,资金便逐渐撤出新兴市场并回流到美国。然而,美国的国内生产总值(GDP)增长只有区区2-3%,这足以令道琼斯工商指数达到目前15,000点的水平吗?

最令我感到担心的是美国股市,因为回流的资金令美股上涨。一旦市场人士看清股价跑在基本面前头,股市将会大幅滑落,并波及各类资产。在美国实行QE期间大幅增值的资产将遭受重挫,比如香港和伦敦的房地产。

《股》:既然各类资产的价格都可能下跌,那市场中还有获利的机会吗?

胡立阳:美元和人民币都是安全的选择,它们在中期内都会适度增值。美元会升值是因为联储局缩减QE的规模,人民币汇率则会因中国的经济实力而提高。随着QE为市场注入的资金逐渐减少,人民币的币值将取决于中国经济的强弱—而我看好中国经济的前景。

其他值得留意的投资机会,主要出现在美国实行QE期间没有大幅增值的资产中,包括美国的房地产,以及中国和欧元区的股票。

另外,大家可别忘了,当经济基本面良好的股市过度下跌时,就会出现投资机会。我对马来西亚和新加坡的经济仍有信心。如果海峡时报指数跌至3,000点以下,便是趁低买入一些优质股的好时机。


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 新加坡股市资讯网
Publish date: 13/09/13

No comments:

Post a Comment

Warren E. Buffett(沃伦•巴菲特)
Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful
别人贪婪时我恐惧, 别人恐惧时我贪婪
投资只需学好两门课: 一,是如何给企业估值,二,是如何看待股市波动
吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)
“错过时机”胜于“搞错对象”:不会全军覆没!”
做自己熟悉的事,等到发现大好机会才投钱下去

乔治·索罗斯(George Soros)

“犯错误并没有什么好羞耻的,只有知错不改才是耻辱。”

如果操作过量,即使对市场判断正确,仍会一败涂地。

李驰(中国巴菲特)
高估期间, 卖对, 不卖也对, 买是错的。
低估期间, 买对, 不买也是对, 卖是错的。

Tan Teng Boo


There’s no such thing as defensive stocks.Every stock can be defensive depending on what price you pay for it and what value you get,
冷眼(冯时能)投资概念
“买股票就是买公司的股份,买股份就是与陌生人合股做生意”。
合股做生意,则公司股份的业绩高于一切,而股票的价值决定于盈利。
价值是本,价格是末,故公司比股市重要百倍。
曹仁超-香港股神/港股明灯
1.有智慧,不如趁势
2.止损不止盈
成功者所以成功,是因为不怕失败!失败者所以失败,是失败后不再尝试!
曾淵滄-散户明灯
每逢灾难就是机会,而是在灾难发生时贱价买股票,然后放在一边,耐性地等灾难结束
  • Selected Indexes 52 week range

  • Margin of Safety

    Investment Clock

    World's First Interactive Investment Clock