Thursday, August 22, 2013

信置由今年高位挫三成 地產股高息股步入熊市價

【收水恐慌】

美國退市未殺埋身,地產及高息板塊率先步入熊市價,今年普遍由高位累計勁瀉13%至三成,地產股分類指數兩日大瀉3.6%,房產基金指數昨更創超過三季新低。綜合學者及基金經理分析,資產市場已先行收水部署,受惠低息環境的板塊,甚至已步入熊市。 
記者:林靜 馮健鏗 高明輝

據學者及基金經理分析,倘加息落實時間表,樓市更隨時調整兩至三成新興市場出現資金撤走先兆。


恒指近兩日再受美國退市突襲走弱,兩日大跌2.9%,當中地產分類指數更瀉3.6%大跑輸,多隻地產股昨躋身藍籌跌幅榜,恒隆(101)勁跌近3%最傷,信置(083)及長實亦分別2.3%及1.6%;另房產基金指數兩日亦跌逾2%,昨報5380點,創出去年11月以來、逾三季最低水平。




置富 領匯 高位跌逾兩成
事實上,雖然恒指目前已由今年高位回調約8.9%,惟跌幅仍遠不及地產分類及房產基金指數的分別16%及20%。當中早前大受熱捧的信置更由今年高位回調超過三成,資金一度瘋搶的置富(778)及領匯(823)亦齊齊跌逾兩成,可見部份息口敏感股已經步入跌逾兩成的熊市門檻。


豐盛金融資產管理董事黃國英指,地產股及息口相關股份短線走勢一定不好,「頂盡坐輸望和」。他預期,地產股折讓將擴大,展商及收租股難見盈利增長,上調租金、增加單位銷售的空間已經不多,所以估值會隨之而下調。東驥資產管理董事總經理龐寶林更表示,美國退市陰霾下,撇除具增長概念的股份,高息股明顯已步入熊市,惟強調對整體中港股市後市,應不會有太大影響。

人稱「基金教父」的交銀施羅德投資管理(香港)副董事長雷賢達指,退市對港股的影響有兩方面,第一,市場不能再以超低利率進行估值,換言之加息將令估值受壓;第二,資金由新興市場流走至成熟市場。因此,若美債息升至3.5厘,防守性股份要有4.5至5厘股息率才吸引,相信稍後股價需要下跌來保持吸引力。

不過,渣打東北亞區財富管理投資策略主管梁振輝則認為,雖然高息板塊上升動力已難再如去年至今年初時般強勁,但估計美國未來一至兩年均不會加息,所以目前仍有一定投資價值。

至於市場關注的加息對樓市的衝擊,學者普遍不敢樂觀。中大全球經濟及金融研究所常務所長莊太量認為,本地樓市受政策實際影響因素不大,反而加息加重投資者供樓成本,才是樓市調整真正誘因,「加少少已經有反應,如果加兩、三厘,樓市可能已經要調整兩、三成,因為月供成本已經多咗一倍。」

身為長策會成員的恒生管理學院商學院院長蘇偉文,昨雖然拒絕就樓市去向作評論,但亦同樣提醒市場,加息對供樓負擔有槓桿效應,樓市值得提防。

【專家談美國退市影響】
交銀施羅德投資管理(香港)副董事長 雷賢達:

加息令資金由新興市場流走至成熟市場,地產股於政策攻擊下欠缺上升動力;若美債息升至3.5厘,防守性股份要有4.5厘至5厘股息率才吸引,故股價需要下跌;樓價則可能大幅回落。


豐盛金融資產管理董事 黃國英:
地產股及息口相關股份短線走勢不會好,頂盡坐輸望和,預期地產股的股價折讓將進一步擴大,估值下調。另外,樓價跌一兩成好正路。


中大全球經濟及金融研究所常務所長 莊太量:
本地樓市受政策影響因素不大,反而利率上調才是真正調整誘因,如果加兩、三厘,樓市可能已經要調整兩、三成,因為月供成本已經增加一倍。


恒生管理學院商學院院長 蘇偉文:
現任聯儲局主席在退休前或先為退市「開一個頭」,以便下任接班人不會在退市時間表上過份操心,故在此之前儲局已可能有收水部署。



Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 蘋果日報-
Publish date: 22/08/13

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