Monday, August 5, 2013

大行報告:太航長遠跑贏同業

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摩根士丹利發表報告指,雖然面對行業運力過剩而拖低運費,太平洋航運(02343)上半年仍能輕微錄得盈利,較該行早前預期將錄得虧損為佳,預計短期內對股價有支持。該行又指,公司目前估值約一四年預測市帳率0.8倍,屬於合理,而股份今年至今已經跑贏同業12至20個百分點,故維持其「與大市同步」評級。


該行表示,太航上半年錄得溢利30萬美元,其中佔收入比例約92%的核心業務乾散貨業務,分部溢利為1,130萬美元,按年增長49.8%,主要受收入按年增長13%所推動,反映船隊強勁擴張,不過TCE(日均期租租約)下降8%至12%。至於收入佔比約8%的拖船部門,分部溢利則按年跌10.4%,至1,260萬美元,主要由於拖船項目減少。

大摩又指,雖然行業仍充滿挑戰,惟太航具獨特性,其大靈便型和小靈便型乾散貨船的業務穩定,有助紓緩市場憂慮。尤其是公司的運費較市場有20%的溢價,以及乾散貨業務在低迷的市況下仍能保持盈利。該行相信太航能具彈性地過度行業低潮期,長遠可跑贏同業。

Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 太陽報
Publish date:05/08/13

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