Wednesday, August 21, 2013

金碩良言:中海油 績優可低吸

埃及與利比亞局勢持續動盪,國際油價近日顯著上揚。專注於上游業務的中海油(00883),截至六月底止中期純利343.8億元人民幣,按年升7.9%,較市場預期高。受惠完成併購加拿大尼克森的貢獻,油氣淨產量大升23.1%,至1.98億桶油當量。

集團下半年將繼續推動新項目投產,落實增產措施,以確保完成全年3.38至3.48億桶油當量的產量目標,而按中期業績發布計算,即使不包括尼克森的貢獻,已完成全年目標上限約50%,表現不俗。然而股價亦累積不少升幅,宜待回調至14.5元吸納,上望16.3元,止蝕13.3元。

自今年三月底發改委宣布改善成品油價格機制以來,目前內地成品油價格已大為貼近國際油價,處於行業下游的中石化(00386),今年煉油業務由虧轉盈機會頗高。早前市場擔心內地經濟放緩,會導致石油需求減少,惟集團上半年營運數據表現不俗,股價有望收復早前失地,後市看法中性偏好。


至於行業龍頭中石油(00857),市場憧憬內地天然氣價格機制進一步改革,有助收窄集團該業務的虧損,惟其上游業務成本增加,料會出現負現金流,負債比率亦將上升,因此現階段未宜買入,待中期業績公布後再作部署。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士)



Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 太陽報
Publish date: 21/08/13

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