Sunday, August 4, 2013

降评级打乱7月涨势 马股8月料陷横摆

降评级打乱7月涨势 马股8月料陷横摆

隨著惠誉国际评级在上周二(30日)下调大马展望评级,马股上周三应声下跌。

富时大马综合指数单单当天一共下挫22.46点或1.251%,至1772.62点,写下7周以来的最大跌幅。

同时,令吉兑美元匯率一度下挫至3.2536令吉兑1美元,也是3年来的新低水。

回顾马股在7月份的走势,普遍而言,综指走势趋向正面,经过505大选后于5月间上探至1826.22点的新高水平,富时大马综合指数在7月24日写下1810点的闭市新高。


从马股的走势图可见,综指在7月份都维持强劲的上升动力,且持续向1800点水平挺进。惟,大马前景评级下修至「负面」,使马股锐气受挫,再次回到低于1800点水平游走。

针对马股在7月份的走势表现,JFApex证券研究主管李忠正表示,市场持续关注中国经济成长,加上市场对美联储政策会议或作出的改变,以及惠誉国际评级下调大马评级,促使马股在月杪收在较低的价位。

「大马前景评级遭下调,不但对股市带来一阵波动,也使令吉兑美元匯率在7月份走低2.8%。然而,外资脱售政府债券也是导致令吉走低的因素之一。」

另外,拉昔胡申研究分析员莫哈末阿斯拉夫指出,其实马股在7月份也有正面的表现,並在月杪收在高水平,惟美中不足的是无法留守1800点以上的水平。从技术面来看,马股並没有呈现放缓的局面。

虽然莫哈末阿斯拉夫目前无法针对马股的未来走势,给予明確的方向,但其实富时大马综合指数从2月的1600点的水平,持续攀升至现在1800点的水平,显示马股具有正面成长且属强劲买入的局面。

马股目前未陷入负面格局,倘若马股在8月份的表现平平,那么马股在9月份预计会呈负面格局。

走势如过山车

艾芬投行零售研究部主管纳兹理罕博士在回顾马股7月份的走势表现时透露,马股走势波动如同过山车,从1790点攀升至1820点后,再次回到1790点的水平。

而促使这种局面形成的因素,包括埃及的政治海啸、市场保守的情绪以及斋戒月的波动性。

对于8月份股市展望,李忠正指外围因素和本地企业的业绩表现,將会主宰马股在8月份的走势。

李忠正认为市场或窄幅波动,这是基于投资者关注中国的经济成长、第三次量化宽鬆政策或在9月份的联邦公开市场委员会(FOMC)会议中宣布逐渐减少,再加上標准普尔將在9月份重估大马的评级。至于企业盈利表现方面,整体而言料不会有太大的惊喜。

莫哈末阿斯拉夫也表示:「马股8月份將在1725点扶持水平以上窄幅波动,综指无法守住1800点,显示马股的上升势头开始趋弱,偏向持平的走势多于上升格局。强弱势指標(RSI)的上升动力没有昔日强劲,验证马股动力放缓。」

他补充,从上周四(1日)的烛形图来看,马股若可持稳在1790点以上的水平,就有可能再次攀升至1800点以上的价位。

儘管市场出现回弹和买进动力,倘若未来几天马股无法稳住阵脚站上1790点,料会陷入窄幅波动的局面。

纳兹理罕认为,外资尚未回流,未来几天或触底。对于8月份的股市走势,他保持谨慎乐观的態度。论基本面,马股的走势仍在预期范围內,市场的流动性亦发挥了扶持效应。

截至目前,资金在美元走低商品价格走高的情况下持续流入市场,对大马而言属正面的效应,不过纳兹理罕依旧保持谨慎的看法。

因此,他相信8月份的股市流动性將得改善,尤其是在开斋节后。

大马市场目前面临最大的风险是令吉匯率的波动,因为在惠誉下调马股的评级后,大马的股匯市都陷入一阵波动。

纳兹理罕相信令吉可以维持在1美元兑3.2令吉的水平,预计更多的资金將流入。同时,他也希望大马政府持续宣布更多改革政府债务的措施,以达到正面的改革效应。

美联储公布的会议决议,让欧美市场保持良好格局,至于东方市场,中国將推出更多刺激经济措施,日本的刺激配套亦对亚洲市场发挥作用,让亚洲股市在预测范围內波动。

2领域缓衝马股

至于9月份,消费股和电讯股的卖压或对马股带来缓衝的局面,这是基于这两个领域的股项在开斋节前都有著强劲的成长表现。

李忠正表示,刚结束的联邦公开市场委员会(FOMC)会议结论並没有特別的效应,因美联储没给投资者任何讯號,有关美联储何时会开始减缓其收购债券计划。

有鑑于此,李氏相信9月份进行的下一轮联邦公开市场委员会(FOMC)会议,猜测情绪依旧在市场蔓延。

惠誉国际评级將大马前景下调的举动,將促进政府在10月份进行的2014年財政预算案,加快財政改革的计划。基本上,李氏相信8月份的市场將持续看见源自外资的卖压,但本地基金发挥良好的扶持作用。

从技术面来看,指標显示偏向负面的窄幅波动,因此他將阻力水平设在1826点,至于扶持水平则是1770点。而主导马股走势的因素,包括资金回流美国。

莫哈末阿斯拉夫点出,道琼斯工业指数已经有一段很长的时间没有出现卖出格局,倘若该指数开始走跌至低于15000点,並陷入卖压格局,相信將会影响马股走势。

马股走势未与亚洲区域股市同步,自行攀升至歷史新高水平。

由此来看,只要美国股市没有出现显著的卖出,马股走势將持稳。

虽然令吉在近期的波动偏向与债券市场有著直接关係,多于受股市的影响,但这可谓是正面的指引。

马股预计在银行股领航下持续走高。云顶(GENTING,3182,主板贸服股)可能是另一个扶持马股走高的综指成份股,该股在近期出现买进趋势,虽然目前在低于10令吉的水平交易,不过相信会上探至10令吉以上水平,带领富时大马综合指数回弹。

2巨头波动甚大

至于银行业两大巨头-马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)和联昌国际(CIMB,1023,主板金融股),在过去半个月的走势如同马股般大幅波动。

其中马银行的股价从7月17日的10.50令吉,在一周內上升至10.74令吉(24日闭市水平),不过却在后一周,即7月份的最后一个交易日下挫並收在10.26令吉。

至于联昌国际的股价波动更为显著,该股从7月10日的8.23令吉,在7月25日上升至8.56令吉,但是来到7月份的最后一个交易日,却跌破8令吉的水平,收在7.87令吉。

根据艾芬投行的报告显示,儘管市场在斋戒月的投资情绪较为缓慢,但相信富时大马综合指数將持续成长,其中日本大选后持续推行的政策、中国的新刺激配套以及较高的商品价格,都是主要的推动因素。

日本首相安倍晋三胜选连任,將全球股市推至更高的水平。同时,这也协助稳定日本的局势,进一步重组架构、放鬆管制、政府超额开支,还有货幣宽鬆政策,以提振日本的竞爭能力。

源自中国最新的迷你刺激配套,原意是要提振其疲弱的经济,也对亚洲市场带来额外的提振效应。虽然这个提振配套的数额甚小,但分析员相信能有效的稳住经济成长,以便在今年达到7.5%的成长目標。

因此,稳定的中国经济前景,加上正面的企业盈利,以及欧美国家公布正面的经济数据,將推动全球股市和商品价格至另一个高峰。

另外,首相拿督斯里纳吉针对惠誉国际评级下调大马前景评级,表示將会在今年宣布的財政预算案中,透露应对財政状况风险的概述。

惠誉国际评级下调大马的评级,主要是关注东南亚债务水平高企,並且缺乏財务改革。

对此,纳吉在出席伊斯兰金融活动时表示,「我们只是在寻找各种政策选择,但我们明白大马需要加强政府的財政和宏观位置。」

同时,大马依旧承诺在2015年將赤字水平,降低至国內生產总值的3%,且不会让国债超出国內生產总值的55%。政府也在计划降低津贴和扩大税收基础。



Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 東方日報
Publish date: 04/08/13

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