Monday, August 26, 2013

3專家把脈 港股力抗美收水

投資界看儲局收水對港股影響
3專家把脈 港股力抗美收水
受惠內地經濟穩 惟期指對決添波動
儲局9月收水機會高唱入雲,美國10年期債息更直逼3厘,亞洲熱錢退潮。三大投資專家為美國收水對港股影響把脈,認為資金會從亞洲撤離,但中國經濟趨穩之下,中港市場影響相對較小。


本周除了關注美國債息走勢外,亦要留意佔餘下兩成恒指的藍籌股,趕於本周公布業績,中行(03988)及工行(01398)同於周四派成績表,以及下周日(9月1日)的官方PMI數據(見表)。

期指周四結算,上周五下月期指較即月全日實際高水約10點,顯示傾向轉好倉。據港交所資料顯示,即月未平倉期指合約9.46萬張,合約總值逾1,030億元;國指未平倉合約14.9萬張,合約總值達739億元,恒指及國指即月期指合約總值約1,769億元,好淡角力或增大市波動。

德盛安聯:美債暫難升破3厘

美債息高企,南亞市場大幅走資,但熱錢未有流向北亞市場。德盛安聯亞太首席投資總監陳致強指出,亞洲已見贖回,「印尼股、債走資,印度債市亦走資,看不到亞洲整體有吸資,但北亞則較少流出。」

他認為股市受兩大因素影響,第一是儲局收水,第二是環球經濟轉好。「中港市場表現仍好,因環球經濟進一步轉強,美國持續復甦,歐洲最壞時候已過,中國數據亦趨穩。而且高債息對風險資產是一個好指標,因反映經濟轉好,但太高則可能弄巧反拙,3.5厘可能有風險。」十年美債息短期料不會超過3厘,在區間上落。而且中國經濟穩定,「H股、港股表現會好些,反之,則有沽售壓力。」

荷寶:亞洲其他地方先走資

荷寶投資中國股票基金經理繆子美認為,「QE後熱錢湧入,縮規模會令熱錢流走,若中國經濟好轉,估計熱錢會從亞洲其他地方先流走。」

她指出,中國相對安全,因為內地促進內部消費及投資,令經濟持續復甦,料第三、四季持續,故中國經濟好轉可抵銷部分儲局收水壞影響。「但短綫市場仍會憂慮,要等到真正實行方有明顯方向,6月中港市場、8月東南亞已有初步反映,暫時股市仍穩定。」

瑞信:中國市場或成避風港

瑞信私人銀行大中華證券研究主管周雯玲指出,人民幣滙價穩定,未見有資金大舉流出,中國市場有望成為區內資金的避風港。她認為,現時到儲局下次議息有約有3周時間,市場仍會炒作儲局收水憂慮,並拉高債息,預期美國債息到3厘後會回軟。

有對冲基金經理亦認為,整體大市沽壓不強,「只是少人買貨,長倉基金在上一輪急跌後,追貨壓力亦減少,觀望印尼及印度危機對港股影響。」他預料美債息在2.8至3厘水平波動,整體收水影響仍不大,而且資金已大幅撤離中資股,再走空間不大。

據本報統計,截至上周五,中資股ETF在QE3後仍有淨流入逾440億港元,但已較高峰期逾千億元大幅減少,中資股ETF吸資市場仍以香港及美國為主。

上周五,本港期指夜市升89點,收報21902點,藍籌股在美國掛牌的預託證券(ADR)亦造好,滙豐(00005)及中移動(00941)折算收報84.45及83.25港元,較港高0.75及0.1元;倘恒指今開市反映外圍走勢,料高開約60點。

(系列三之一)

撰文:譚志偉
系列名:收水前瞻系列


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 香港經濟日報
Publish date: 26/08/13

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