Wednesday, August 14, 2013

曾淵滄專欄14.08.13:不要迷信一注獨贏

曾淵滄專欄:不要迷信一注獨贏
恒指繼續炒上,焦點轉到中資金融股,成交額最高的六隻股,全是中國的銀行與保險股,股價也全部上升,招商銀行(3968)傳出要供股,股價竟然不跌反升,而且是大升7%。前陣子,中國銀行界鬧「錢荒」,銀行股股價大跌,如今已迅速回升。我認為中國四大國企銀行目前的估價,依然是很便宜的,以PE論,中國銀行(3988)僅5倍,其餘皆是6倍;以PB值來衡量,中行更是低至0.9倍,超值,其餘則介於1.18至1.28倍,也很低。我之前提過,「錢荒」只是一場演習,演習結束了,相信四大國有銀行的股價,仍可看高一線。

中金再生地雷難避
中央開放內地銀行的貸款利率,如果經營得法,中小銀行也一樣有前途;貸款利率開放後,相信將來存款利率也會開放,利率市場化是中央既定的目標。


前陣子,熔盛(1101)傳出負債累累,有倒閉的可能,股價插水而下,與當年上市價比較,不見了九成,於是引來大量落井下石的評論。但此股股價也就在你踩我踩的時候,靜靜地回升,目前已比之前的低位高了足足50%,不錯,熔盛是高負債股,但其賬面值每股仍值2.53元,比股價高不止1倍,只要不被銀行逼倒,說不定將來又會翻生。

有人問我,如何避開中金再生(0773)這隻股,我的答案是不可能避開,遇上了只能說自己倒霉,唯一能做與應該做的事,是不該押重注於我們不熟悉的二三線股。基本上,我手上的股票,依然以藍籌股為主,這是長期投資者應該守的紀律,不要迷信一注獨贏,分散投資依然是投資的最重要基本定律。

曾淵滄
大學教授


Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 蘋果日報
Publish date:14/08/13

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