Monday, July 8, 2013

公司響警降盈測大行尋寶

公司響警降盈測大行尋寶
本月底踏入上市公司業績期,自六月起已有約五十家公司發盈警,券商普遍料中資股及周期性股份業績或令投資者失望,並掀起企業盈利預測調低風暴,惟各大行積極尋找「幸存者」,瑞銀料部分受政策支持及入行門檻較高的新興工業,如油氣設備股及水務處理等環保概念股,未來十年將步入增長周期,或成為最後「贏家」。

瑞銀:環保概念跑贏
瑞銀料下半年內地不會放鬆銀根,加上出口壓力,中國經濟復甦或延遲。內房、汽車、家電及中藥相關股份中期盈利或有逾兩成增長,惟下半年汽車股或面對減價及銷量下跌等挑戰,至今不是入市良機,家電股中看好估值較低的空調股,內房股料與市場同步或輕微跑贏大市。

至於內銀股,經急挫後股價已反映悲觀憧憬,於中央匯金增持及合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)擴大下,內銀股或有不俗回報,惟券商股則要等內地股市復甦,可等待更佳入市時機。另該行看好新興工業如油氣設備股及水務處理等環保概念股,或為最後「贏家」。

摩根大通稱,過去一個月MSCI中國指數盈利預測下調0.4%,除內房股、內地公用股及日常消費股外,差不多全部板塊如原材料股、金融股、耐用品消費股、工業股、能源股等無一幸免。該行認為,短線不明朗因素存在,盈測調整更是第三季中資股風向儀,特別是內地「錢荒」將影響金融機構借貸步伐。雖然不少中資股估值便宜,但若盈利前景呆滯,投資氣氛仍偏淡。該行看好優質藍籌及盈利能見度高的股份,建議增持燃氣及中資電力股、日常消費股,及個別汽車、科技、內房、券商及大型內銀股。

高盛稱,要選擇具優質盈利及雄厚資產負債表的股份。該行透過盈利穩定性、現金及穩建的資產負債表選出安徽海螺(00914)、神華(01088)、中海油(00883)、旺旺(00151)等為建議買入股份,據負債槓桿高、高資本開支及估值偏高三項指標,熔盛(01101)為首選沽售股份。

周期性股份盈測勢調低
麥格理直言,中、港盈測下調股份會多過上調股份,特別是原材料、工業及能源等周期性股份,遭下調風險較高,包括兗煤(01171)、招金(01818)、紫金(02899)、江銅(00358)及龍工(03339),盈測或被上調則有海通証券(06837)、煤氣(00003)及華能國電(00902)。

新鴻基金融高級證券分析員李惠嫻稱,中資股即將公布的業績料失望居多,特別是上游資源股如水泥、鋼鐵等;內銀股下半年續要為現有理財產品有秩序「拆彈」,勢影響其貸款收入,國指估值影響或較恒指大;本港地產股受政府辣招及一手規管影響新盤銷售步伐,盈測或被下調。不過,現時港股市帳率約1.23倍,相對過去三年平均數1.12倍,以及歐債時期、美國信貸評級遭降低時低位,市場沒有之前般悲觀,盈測下跌只有短暫心理影響。

周期性股份中期業績料普遍遜預期

Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 東方日報
Publish date: 08/07/13

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