Sunday, July 28, 2013

索罗斯的炼金术




索罗斯的炼金术
记者 戈扬 实习记者 丁锋 孟丹
2013年07月22日 09:29
来源于 财新网 |
索罗斯认为,目前盛行的“有效市场假说”“理性选择理论”实际上已经破产
  【财新网】(记者戈扬)【主持人】
  金融危机来袭,人人自危,但有一群人却能够在危机中游刃有余、所获颇丰,索罗斯就是其中之一。有人说他是一个靠利用市场无效获利的职业投资客,有人认为他是一直在主张通过适当的规制回避市场崩溃的金融家。索罗斯究竟扮演着怎样的角色?后金融危机时代,他对世界经济有哪些新的观察和理解呢?
  【解说】
  索罗斯,索罗斯基金管理公司创始人。现年83岁的索罗斯出生在匈牙利,后来移民英国。大学时在伦敦经济学院主修哲学。上世纪70年代初成立量子基金时,索罗斯曾打算“五年内赚5亿美元,支持自己当哲学家和作家的梦想”。结果索罗斯食言了,因为他的量子基金在过去30年年均复利收益率20%以上,没有成为哲学家和作家的索罗斯却成为了福布斯排行榜上的常客。
  国人熟知“金融大鳄”这个词正是始于索罗斯。金融危机就是索罗斯的舞台。他在1992年成功狙击英镑,亚洲金融危机时做空东南亚,2007年美国次贷危机爆发,索罗斯再次出手,一举获利数十亿美元。
  【华泰证券首席经济学家 刘煜辉】
  索罗斯的名字和对冲基金是直接相关的,他是在这个,在这个整个的金融市场这个波动中间,他提出来这个叫做“反射理论”是吧。所以他应该说是一个行为金融的大师。
  【解说】
  自2008年金融危机爆发以来,发达经济体实施“史上规模最大的财政与货币刺激政策”,此前政策制定者们坚信的“规则优于相机抉择”的共识被打破;相应的,作为宏观经济政策基石的新古典和新凯恩斯主义宏观经济学也备受质疑。索罗斯于2009年成立了“新经济思想研究所”,聚集大批经济学家对主流经济学进行批判。
  日前索罗斯语出惊人,他说:目前盛行的“有效市场假说”、“理性选择理论”实际上已经破产。
  【乔治·索罗斯 索罗斯基金管理公司创始人】
  我认为我们必须从根本上重新思考经济理论。因为目前盛行的“有效市场假说”、“理性选择理论”实际上已经破产了。就像雷曼兄弟事件之后,国际金融体系的破产一样。
  因为经济学界一直尝试提出一些普遍通行的公理,类似于牛顿的物理定律。但我认为这是不可能的,所以我们需要一个新的思路,它将不同的方法论和不同的价值标准相结合。
  【财新评论员 李增新】
  就比如说这次金融危机之前,那么很多人都会相信,以为说房地产市场永远都是上涨,而不会下跌的。这就像一个击鼓传花,就是说你明明知道这个花是一个炸弹,但是你只要相信,当鼓声停下来的时候,这个炸弹没落在你自己手里就可以了。
  【解说】
  在李增新看来,敢于向传统经济学发起挑战的大有人在,但索罗斯的高明之处在于能够从实践出发,在市场失灵的情况下仍能准确预测市场方向,所获颇丰。索罗斯也因此引来巨大争议:他因创下日赚数亿美元的纪录被无数投资者崇拜与追捧;他也因打败英格兰银行和血洗东南亚遭来谩骂与憎恨。
  【财新评论员 李增新】
  那么肯定是有痛恨索罗斯的。因为我们知道比如说在亚洲金融危机当中,每天都是有人在跳楼,在自杀的,对于整个宏观经济,对于投资者的损害都是非常大的。但实际上换一个角度想,作为唯一的投资者,从索罗斯的角度如果他在法律框架允许的范围内,和监管框架允许的范围内,他去做出自己的决定,去做投资,那么最终赚了钱实际上也是无可厚非的。
  【解说】
  2011年7月,索罗斯宣布退休,结束他长达40年的对冲基金经理生涯。有市场人士表示,除了索罗斯自己年事已高外,目前全球通缩的经济环境不适合对冲基金发展,还有监管层加强监管、强制要求对冲基金进行信息公开都是“金融大鳄”索罗斯萌生退意的重要原因。索罗斯之后,全球资本市场是否还会有“金融大鳄”活跃的身影呢?
  【华泰证券首席经济学家 刘煜辉】
  那当然有。大家知道这个资产定价中间有很大一部分是由情绪和风险偏好所决定的。所以作为索罗斯他们这种宏观对冲来讲,索罗斯就是捕捉那个,捕捉那个方向。
  【主持人】
  尽管索罗斯已正式谢幕,但他的影响力依然不减。2008年开始,索罗斯每年都在达沃斯主会场之外举办一项“私人活动”:那是一个面向媒体的午餐会,他以正式演讲表达他对危机、金融、全球经济的观点。他也经常到访亚洲。三个月前的博鳌论坛上,他再次警告,量化宽松需要更好协调,竞争性贬值可能产生严重破坏。货币市场缺乏国际合作,宏观经济政策基本原则缺乏共识,这让人想起20世纪30年代,很危险。

Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 财新网
Publish date: 22/07/13

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