Monday, July 22, 2013

曾淵滄專欄 22.07.13:利率市場化好處多

滬綜指再度跌破2000點,A股仍在低位徘徊,港股則再一次擺脫A股的下跌壓力,上周五恒指倒升,如果美股能繼續創新高,港股應該有力慢慢地回升,慢慢地擺股A股的拖累。

人民銀行宣佈,7月20日開始,中國金融機構的貸款利率全面放開,自由了。數個月前,市場不斷地傳出中央領導人有關利率市場化的談話,這一次,也真是大刀闊斧,說變就變,先從貸款利率市場化,自由化開始變,相信不必太久,存款利率也可以放開。市場化、自由化,由各銀行自行訂立,大銀行低一些,小銀行高一些,如此,小銀行才有條件與大銀行競爭。

過去,銀行貸款利率由國家定,結果,求貸款企業太多,銀行很自然只貸款給國營大企業,只貸款給有關係的人物與國企,於是出現了倒賣貸款情況,有關係的人從銀行取得低息貸款,轉手借貸給別人。


民企發展空間更大
現在貸款利率自由化,銀行可以向非國營大企業收更高的利率,來對沖借貸風險,這些私營中小企業也就有條件,直接向銀行以較高於國營大企業,但仍遠低於影子銀行及地下銀行的利率借貸,這的確是很正確的改革,更希望這個決定可以改變過去「國進民退」的現象,讓民營企業有更大的發展空間。

對銀行而言,這也是好消息,自由訂立借貸利率,表示可用更高的利率借出貸款,拉闊息差。這對民企地產股而言,也有很大的好處,過去,民企地產公司很不容易向銀行借錢,不少民企地產股得靠發債融資,而且為付低一些利率,經常發行美元債券,有一定滙率風險。

曾淵滄
大學教授



Source/Extract/Excerpts/来源/转贴/摘录: 蘋果日報
Publish date:22/07/13

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